Es la cobertura condicionada otorgada por el Gobierno Nacional a los Deudores con cargo a los recursos del FRECH, con el fin de promover la financiación de vivienda individual. Consiste en una permuta financiera calculada sobre la tasa de interés que se pacte en créditos hipotecarios de vivienda nueva, bajo las condiciones y requisitos señalados en la Regulación FRECH.
El Ajuste de Balance de Capital Requerido depende de la estructura de los títulos: en algunas emisiones se hace con base en las series A y B tiene por objeto garantizar en todos los casos que el Saldo de Capital Total de la serie A y el Saldo de Capital Total de la serie B se mantenga en equilibrio en relación con el Saldo de Capital Total de los Créditos Hipotecarios con mora inferior a 120 días. En los casos en que se establezca una situación de desequilibrio habrá lugar al pago de capital anticipado de la serie A. En las emisiones má recientes, el Ajuste de Balance solo tiene en cuenta el saldo de la Serie A y busca mantener la relación del título A y la cartera vigente (cartera con mora menor a 120 días) en el porcentaje definido al inició de la emisión en la estructura financiera.
Los títulos hipotecarios y no hipotecarios están respaldados por un conjunto de créditos muy amplio, no hay relación directa entre un título y cierto crédito hipotecario o no hipotecario. El prospecto de colocación de los títulos establece los mecanismos para pagar los rendimientos y el capital a los inversionistas en caso de fallas graves en el pago de los créditos. En nuestras emisiones, además de contar con una estructura que permite asegurar que se le harán los pagos a los inversionistas y todos los demás agentes que intervienen en el proceso de emisión, se han establecido Mecanismos de Cobertura. Estos mecanismos y estructuras se han diseñado para que cubran los riesgos de mora que puedan presentarse por el comportamiento mismo de pago de los deudores. En ese orden de ideas, si el recaudo de la cartera en un momento dado no es suficiente para cubrir los pagos, se activarán los mecanismos de cobertura, particularmente la garantía de liquidez hasta por el porcentaje definido, para cumplir con los mismos.
Es el mecanismo mediante el cual, durante un periodo establecido, el Vendedor Autorizado debe vender a La Titularizadora Créditos de Libranza que cumplan los Criterios de Elegibilidad.
Los riesgos asociados a la libranza son el prepago y la mora. El riesgo de mora puede tener como fuente el pagador o el deudor y el riesgo de prepago puede ser parcial o total.
El riesgo de prepago se mitiga a través del mecanismo de compras sucesivas. En lugar de trasladar el prepago de ls créditos a los tenedores de los títulos se utiliza ese flujo de caja durante un tiempo definido para comprar más cartera que cumpla con los criterios de eligibilidad originales.
El riesgo de mora del pagador se mitiga a través de los criterios de selección del pagador, y los mecanismos de cobertura de la estructura. El riesgo de mora del deudor se mitiga a través de los criterios de selección del deudor, la autorización de descuento en la liquidación, con el seguro de desempleo, con la proyección del escenario estresado de mora sin recuperación, con reestructuraciones y normalización.